原麥汁濃度是指麥汁的糖度。麥芽和大米、淀粉等經(jīng)過糖化工段的加工（歐洲啤酒只用麥芽），制成麥汁，進(jìn)入發(fā)酵罐加入酵母，發(fā)酵成啤酒。是麥芽汁浸出物的濃度百分比(重量比)，用°P 標(biāo)示。通常所說的多少度的啤酒，就是指的麥芽的濃度，而不是酒精度。啤酒主要的度數(shù)有18、16、14、12、11、10、8度。國內(nèi)12°P以上的啤酒比較少，目前流行的主要是11、10、8度。國外啤酒主要是12度、11度；小于10度的就較少了；大于12度的也有很多品種，如博克bock啤酒是16度；修道院系列的雙料、三料啤酒（雙倍三倍麥芽投料），麥芽度可達(dá)20度以上。麥芽汁濃度越高，營養(yǎng)價(jià)值就越好，同時(shí)泡沫細(xì)膩持久，酒味醇厚柔和，保管期也長。因此，“原麥芽汁濃度”是鑒定啤酒的一個(gè)硬性參考指標(biāo)。酒精度是因?yàn)辂溠恐?jīng)過酵母的發(fā)酵，將糖生化成了酒精、二氧化碳、其他酯醇類的營養(yǎng)物質(zhì)，因此就出現(xiàn)了酒精度的說法，即酒精占啤酒液體的百分比，與白酒的酒精度是一樣的，用%標(biāo)示。麥芽濃度越高，酒精度也越高。一般的對應(yīng)關(guān)系是：低濃度型：麥芽汁濃度在6°～8°（巴林糖度計(jì)），酒精度為2%左右，夏季可做清涼飲料，缺點(diǎn)是穩(wěn)定性差，保存時(shí)間較短。中濃度型：麥芽汁濃度在10°～12°，酒精含量在3．5%―4%左右，是我國啤酒生產(chǎn)的主要品種。高濃度型：麥芽汁濃度在14°～20 °，酒精含量為5%～10%

青島啤酒EVA的案例

5.1 EVA在中國的應(yīng)用:青島啤酒

5.1.1公司簡介

青島啤酒股份有限公司前身為國有青島啤酒廠，始建于1903年，是中國歷史最為悠久的啤酒生產(chǎn)廠，1993年7月在香港聯(lián)合交易所上市，同年8月在上海證交所上市。作為全國最大的啤酒生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)過前幾年的購并，己基本完成了在中國市場的戰(zhàn)略布局，口前其在全國17個(gè)省市擁有40多家啤酒生產(chǎn)廠和3家麥芽廠，規(guī)模和市場份額居國內(nèi)啤酒行業(yè)之首，其產(chǎn)品覆蓋了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的主要市場，并己行銷世界四十余個(gè)國家地區(qū)。

5.1.2 EVA績效評價(jià)的實(shí)施

2001年，青啤大部分精力放在了內(nèi)部整合消化上，整合組織系統(tǒng)、財(cái)務(wù)、市場、品牌及資本，精簡機(jī)構(gòu)，設(shè)立投資公司對地方分公司進(jìn)行管理，減少信息流通環(huán)節(jié)，提高市場反應(yīng)速度，將“做大做強(qiáng)”的戰(zhàn)略調(diào)整為“做強(qiáng)做大”，擴(kuò)張步伐明顯放緩。但青啤的一系自行調(diào)整動(dòng)作并沒有從根本上動(dòng)搖金字塔式的管理結(jié)構(gòu)。2001年青島啤酒年凈利潤為10, 289萬元，與預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤17, 051萬元，中間尚有一段不小的差距。在龐大的集團(tuán)組織體系與利潤趨薄的雙重壓力之下，整合現(xiàn)有資源，重組青島啤酒管理模式迫在眉睫。2001年底，在經(jīng)過管理高層的慎重考慮之后，青島啤酒決定采納思騰思特提出的以EVA為核心的管理重組方案，建立一個(gè)更加合理、科學(xué)的激勵(lì)與約束機(jī)制。

EVA績效評價(jià)體系的實(shí)施方案包括以下三個(gè)部分:

（1）建立以EVA為中心的目標(biāo)管理體系

青島啤酒建立了以EVA為中心的目標(biāo)管理體系，要求整個(gè)財(cái)務(wù)體系要按照EVA來做財(cái)務(wù)報(bào)表，年底以這些指標(biāo)來考核業(yè)績，改變了公司歷年來用于表達(dá)財(cái)務(wù)目標(biāo)的方法多而混亂的局面。EVA為決策部門和營運(yùn)部門建立了聯(lián)系通道，將根除了部門之間特別是運(yùn)營部門與財(cái)務(wù)部門之間互有成見、互不信任的情況，為各個(gè)營運(yùn)部門的員上提供了相互交流的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，使得所有管理決策變得更有效。

（2）EVA與年薪制掛鉤

建立了以EVA為中心的激勵(lì)制度，使經(jīng)理層更加注重資本利用率，理智的使用資本，彌補(bǔ)了青島啤酒原有年薪制下經(jīng)理相互攀比爭取到的投資額度的漏洞，原有年薪制下不考慮資本使用成本，爭取投資額度越大，利潤增加越容易。由于考慮了資本成本的問題，管理者將更為理智審慎地利用資本，減少了投資的風(fēng)險(xiǎn)性，資本成本自接和他們的收入掛鉤，這對管理者每次決策都會產(chǎn)生影響。

（3）組織結(jié)構(gòu)改革

根據(jù)思騰思特的EVA績效評價(jià)方案，青島啤酒將撤銷原直屬青島啤酒集團(tuán)總部的生產(chǎn)部，成立青島啤酒集團(tuán)第九個(gè)事業(yè)部一“青島事業(yè)部”，這意味著青島本地幾個(gè)企業(yè)的自接經(jīng)營權(quán)將從青島啤酒總部職能體系中完全剝離，使青島啤酒“總部-事業(yè)部-子公司”三層管理架構(gòu)顯得更加清晰和條理化，形成了扁平化的治理架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)流程了再造。

5.1.3 EVA實(shí)施效果評析

經(jīng)過一年的EVA績效評價(jià)的實(shí)施，青島啤酒2002年盈利水平比2001年有了

大幅提升，年報(bào)顯示，該公司全年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入69.37億元，主營業(yè)務(wù)利潤21.63億，凈利潤2.3億元，分別同比增長31%、38.58%和124%，經(jīng)營現(xiàn)金流量也由2001年的5.3億上升到該年的11.06億，增長了108.68個(gè)百分點(diǎn)。每股收益(EPS)為0.231元，凈資產(chǎn)收益率為7.75%，分別同比增加130%和123.34%，并在今后幾年也保持了增長。2000和2001年凈利潤基本持平，2002年利潤實(shí)現(xiàn)了大幅度上升，2002年后繼續(xù)保持上升(圖5-1)。相應(yīng)地在2002年EPS和凈資產(chǎn)收益率也出現(xiàn)大幅增長(圖5-2，這說明公司實(shí)施EVA績效評價(jià)體系來，企業(yè)的盈利能力大大增強(qiáng)，收到了較好的效果。（抱歉圖無法貼上?。?/p>

在股票市場，青啤在2001年下半年大跌之后，2002年有所回升，6.24行情中，該股順勢脫離底部區(qū)域，一舉突破年線壓力，隨后并沒有因大盤的調(diào)整而回落，而是反復(fù)震蕩上行，維持在中期均線系統(tǒng)之上，但從八月底到年末，股票有所回落，并在其后始終維持小幅度震蕩，公司派發(fā)2002年度股利每股0.16元(含稅)的同時(shí)派發(fā)青啤百年特別紅利每股0.06元人民幣(含稅)(派發(fā)2001年股利0.11元)。從2002年全年來看，股市收益略有上升，這說明2002實(shí)施EVA績效評價(jià)并沒促進(jìn)青啤在股市的良好表現(xiàn)。

在實(shí)施EVA績效評價(jià)后，從公司報(bào)表的盈利狀況來看，青島啤酒的表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)秀，但我們在斯圖斯特公司公布的“2002年中國上市公司價(jià)值創(chuàng)造和毀滅排行榜”一文中發(fā)現(xiàn)2002年青啤的EVA卻為負(fù)123百萬兀，比2001年負(fù)%.94百萬元還有所下降，我們對EVA計(jì)算公式作一個(gè)粗略的分解:EVA=稅后凈營業(yè)利潤一資本成本=(資本回報(bào)率一資本成本率)X資本=(銷售利潤率X資本周轉(zhuǎn)率一資本成本率)X資本；借以分析EVA下降的原因，表5-1是對青島啤酒2002年與2001年EVA的分解分析。（抱歉表無法貼上！）

上表顯示，2002年青島啤酒銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比2001年有所提高，銷售凈利率山2001年的1.95%提高到3.32%，上升了70.27%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也由2001年的0.69上升到0.81，表明2002年青島啤酒的盈利能力和資產(chǎn)管理水平較2001年有較大的改善，山此可見，實(shí)施EVA績效評價(jià)給企業(yè)帶來了一定的成效，從企業(yè)的資本構(gòu)成來看，2002年企業(yè)權(quán)益資本為2977.3 5百萬元，短期負(fù)債為2779.54百萬元，相比2001來說變化不大，長期負(fù)債為90.64百萬元，比2001年有所下降，但總的來說資本構(gòu)成比例變化不大，因此可推知造成了2002年企業(yè)EVA值不但沒有上升反而有所下降的一個(gè)可能的原因是權(quán)益成本增長比率要大于資本回報(bào)率的增長比率，這與青啤的實(shí)際情況是吻合的，2002年青啤股價(jià)總的來說比2001有微幅上升，另外派發(fā)的2002年度股利為2001年的兩信，使得該年權(quán)益成本上升，從短期來看股東2002年收益有所上升，但從長期來看，公司是在毀滅股東價(jià)值，2002盈利能力較好，企業(yè)獲得了較多的現(xiàn)金流，在這種情況下，企業(yè)應(yīng)該尋找更好的投資機(jī)會提高企業(yè)回報(bào)率，從上表可以看出，2002資本回報(bào)率雖比2001年有所上升，但也只有2.69%，另外，企業(yè)若沒有更好投資方案，在不違背國家政策的情況下，應(yīng)考慮回購公司的部分股票，降低資本成本，防止公司繼續(xù)毀滅股東價(jià)值。

限于篇幅，我們僅對企業(yè)部分指標(biāo)進(jìn)行了分析，總的來說，2002年青島啤酒實(shí)施EVA績效評價(jià)取得了一定的成效，企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)管理水平都有了較大幅度的上升，但EVA的實(shí)施并沒有立即扭轉(zhuǎn)公司毀滅股東價(jià)值的局面，由于缺乏數(shù)據(jù)，我們無法對公司2002年度后的EVA值進(jìn)行跟蹤分析。任何新生事物接受起來都有一個(gè)過程，2002年青島啤酒取得的成績?yōu)橥菩蠩VA在我國企業(yè)中應(yīng)用提供了參考。